El riesgo país rompió un piso histórico y quedó por debajo de los 500 puntos: por qué la Argentina vuelve a ilusionarse con los mercados

El indicador de JP Morgan cayó a 494 puntos básicos, su nivel más bajo en más de siete años. Suben los bonos y crecen las chances de que el país vuelva a emitir deuda en el exterior.

El riesgo país argentino perforó este martes la barrera de los 500 puntos básicos por primera vez en siete años y medio. El indicador que elabora JP Morgan cayó 19 unidades y se ubicó en 494 puntos, marcando su valor más bajo desde junio de 2018 y encendiendo expectativas en el mercado financiero.

La mejora se explica principalmente por una nueva suba en los precios de los bonos soberanos, que avanzan desde el inicio de la rueda y consolidan una tendencia positiva que se viene observando en las últimas semanas.

Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, destacó que los inversores siguen de cerca la compresión del riesgo país en un contexto de acumulación de reservas por parte del Banco Central (BCRA).
“El hecho de que recientemente Ecuador haya logrado salir a emitir deuda en los mercados internacionales lleva al mercado a preguntarse cuándo podría ser el turno de la Argentina”, explicó.

Ecuador colocó bonos a tasas del 8,75% y 9,25% a 8 y 13 años respectivamente, a pesar de ser un país que arrastra múltiples factores de riesgo. “Por eso no luce descabellado pensar que Argentina pueda hacerlo”, sostuvo Franco.

En la misma línea, el operador financiero Gustavo Ber señaló que “continúan las mejoras en las valuaciones” y que un riesgo país en torno a los 500 puntos básicos podría abrir la puerta a operaciones de administración de pasivos.
Además, remarcó que juegan a favor la buena recepción de la emisión ecuatoriana y la fuerte demanda por bonos corporativos y provinciales en el exterior.

“Todo ello genera un escenario constructivo para que el riesgo país continúe descendiendo, posiblemente hacia la zona de los 400 puntos básicos, y se recupere un acceso más fluido a los mercados financieros”, proyectó Ber.

Desde Cohen explicaron que la baja del indicador responde al buen desempeño de los bonos soberanos en dólares, con subas tanto en Globales como en Bonares.
“El movimiento estuvo impulsado por las compras sostenidas del BCRA durante enero, lo que permitió que la deuda argentina se destacara frente a otros mercados emergentes, que permanecieron estables”, detallaron.

Por su parte, Ian Colombo, asesor financiero de Cocos Gold, señaló dos factores clave detrás del descenso del riesgo país.
“El Banco Central acumuló compras de dólares por más de 1.000 millones en enero, y eso reduce el riesgo porque mejora la capacidad de pago de la deuda”, explicó.

El segundo factor, agregó, tiene que ver con el contexto internacional:
“El mercado global espera una devaluación del dólar y busca refugio en activos reales como el oro, pero también en monedas y activos de mercados emergentes. Argentina todavía no lo es formalmente, pero está cerca, y eso genera un flujo muy interesante hacia sus bonos”.

En ese marco, Colombo destacó que Brasil, China y otros países emergentes también se están beneficiando de este movimiento, y que Argentina no queda al margen:
“Hay salida de dólares y entrada de capitales hacia activos de riesgo, y los bonos argentinos están dentro de esa dinámica”.

Con el riesgo país en mínimos de varios años, el mercado empieza a mirar un escenario que parecía lejano: la posibilidad de que la Argentina vuelva a financiarse en los mercados internacionales, algo clave para enfrentar futuros vencimientos y normalizar su relación con el crédito global.